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国盛证券指出，关注农药转债的左侧配置机会。在全球流动性宽松且粮食安全重要性提升的背景下，去年以来，粮食价格大幅上涨。短期粮价的上升有望提升农民的种植积极性，从而给农药市场需求带来支撑，2021年我国农药出口数量已高于疫情前水平。目前，海外通胀高企，粮食价格下半年仍有望维持高位，支撑农药需求提升。择券方面，农药转债整体规模偏小、评级偏低，除了草铵膦龙头企业的利尔转债外，其余转债重点关注行业的β机会，目前，我们认为可关注利民、苏利、丰山转债，转债价格不高，同时溢价率也相对合理，具有较高的左侧配置价值。